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汽车行业专题研究:聚焦四化整车及零部件共同的梦想

发布时间:2017-04-17    研究机构:天风证券

2017年车市风向标--第十七届上海车展即将开幕,车企齐发力SUV市场。本届上海车展以“致力·美好生活”为主题,共有13个展厅,展区面积达40万平方米,吸引了来自18个国家和地区的1000多家国内外知名企业踊跃参展,展出整车1400辆,其中全球首发车113辆,新能源车159辆,概念车56辆。

车展新能源汽车“纷至沓来”,数量和比例再创新高。本次车展新能源汽车呈现出两大趋势:①自主品牌主打纯电动,市场结构走向中高端化;②合资与外资品牌加速导入插电混动车型,汽车纯电动化是最终目标。本次车展首发和上市的新车型就有近159款,新能源汽车队伍不断壮大。一方面,自主品牌继续发力纯电动市场,江淮瑞风iEV6E、比亚迪宋EV、蔚来ES8等众多纯电动车型亮相。同时,自主品牌持续向上突破,A级及以上新能源车的销量和占比不断增加,市场结构中高端化。另一方面,合资与外资品牌除了加速导入插电混动、纯电汽车新品,如福特蒙迪欧Energi和大众I.D.系列全电动概念车,还密集发布了各自的电气化战略,拉开了电动车型市场争夺战的序幕。

SUV热度不减,仍是主旋律。本次车展SUV车型也呈现出两个特点:①SUV细分市场竞争加剧,销量进入稳定增长期;②自主品牌崛起,LYNK&CO、WEY向上突破豪华SUV市场。紧凑型SUV目前仍是市场主流,自主品牌已经凭借性价比优势在此细分领域占据主要市场份额,合资品牌马自达CS-3、东风日产Kicks、东风雪铁龙C3-XR等多款SUV首发,使得该细分市场竞争加剧。2017年车市结构特点明显,SUV仍是传统汽车销售增长引擎,预计进入年增长20%左右的稳定成长期。自主豪华品牌亮点吉利LYNK&CO与长城WEY将于本次上海车展迎来各自旗下首款量产SUV的发布,它们分别是LYNK&CO 01与WEY VV7,充分显示了自主品牌向上突破的决心。

汽车"四化"炙手可热,车企与互联网公司积极布局。各大汽车集团及零部件供应商将汽车的电动化、智能化、网联化以及移动出行作为近期的发展规划的重点,携手互联网公司积极开展智能汽车布局。国内上汽集团牢牢占据“四化”优势,前瞻技术领先行业。此外,众多一二级零部件供应商及芯片制造商都将入驻展出净面积达3万多平方米的展区,为汽车“四化”的发展给出自己的解决方案。 投资建议:

【汽车】乘用车周期与成长并存,短期周期性仍不明朗,一季度领军自主、豪华车品牌销量持续高增长,后续仍需跟踪销售和价格状态;建议关注乘用车板块中成长性更强的标的,包括A股的【金马股份、福田汽车(600166)】,以及港股【吉利汽车、广汽集团】,自主零部件【新坐标、新泉股份、精锻科技】。

【电动化】3月新能源乘用车市场数据亮眼,4月1日第3批新能源推荐目录客车和专用车数量大增,我们认为整车政策底+销量底+价格底已形成。2017年重点关注A00级、热销油车电动版、豪华车电动车三类新能源爆款乘用车,建议关注北汽、众泰、上汽、吉利的新能源产业链投资机会。推荐乘用车【金马股份】。

【智能化、网联化】自动驾驶产业化进程值得期待,推荐智能化【拓普集团】,网联化【宁波高发】。

风险提示:宏观经济下行;车市终端需求不及预期。

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